И выражения типа «мыльный пузырь» или «перегретость рынка» зазвучали отнюдь не сразу, — поначалу для этого попросту не было оснований. Да, оцениваемая фондовым рынком суммарная стоимость находящихся в обращении акций компании неприлично велика по отношению к ее прибыли, — и что? Акции все равно покупают, и правильно делают. Потому что прибыль следующего квартала окажется еще выше, а вслед за ее ростом полезут вверх и котировки, так что инвесторы окажутся в выигрыше. Не потому даже, что принадлежащие им бумаги подорожали, а потому, что к моменту, когда прибыль достигнет адекватного соотношения со стоимостью, стоимость скакнет еще выше, — так что покупка по нынешней цене оказывается вполне разумным приобретением. Разумным отнюдь не только для спекулянтов, покупающих сегодня акции для того, чтобы перепродать их завтра дороже, — но и для инвесторов, вкладывающих средства в расчете на последующие дивиденды. Это был своеобразный аналог фьючерса — контракта, заключаемого сегодня с выполнением в некоем отдаленном будущем. И полтора с лишним десятилетия эта схема работала без сбоев. Котировки росли потому, что росли прибыли компаний. Прибыли компаний росли благодаря огромному спросу на их товары и услуги. А спрос обуславливался экономическим эффектом от внедрения покупки. Если приобретение компьютера за полторы тысячи долларов позволяло вместо троих бухгалтеров нанять одного, пусть и с надбавкой жалования за компьютерную грамотность, — то подобные траты оказывались сверхрентабельными.

Первые тучки на небосклоне возникли задолго до обвала NASDAQ. Биржевые аналитики — не всегда беспристрастные, — еще разливались соловьями о скором пришествии «новой экономики», в которой разбогатеет любой владелец домашней странички, а богаче из них станет тот, у кого больше мегагерц и мегабит. И толпы американских Лень Голубковых продолжали в горячке покупать и покупать. Но трезво глядящий на жизнь какой-нибудь Джон Смит, почесав репу, приходил к выводу: торопиться с покупкой нового компьютера нет смысла, потому как и с текстами, и с бухгалтерией великолепно справляется уже имеющийся. А то, что на нем тормозят наисвежайшие игры, — так и черт бы с ними. Летом 1997 года, когда Microsoft, внедрившая Windows 95, вовсю рекламировала уже Windows 98, авторитетный британский журнал The Economist с некоторым изумлением констатировал, что до 70% корпоративных пользователей вполне удовлетворялись 16-битной платформой. Иначе говоря, все еще сидели под Windows 3.x, — отметим, гораздо менее требовательной к ресурсам компьютера. Если раньше в течение многих лет пользователь, как белка в колесе, крутился в заколдованном круге, покупая софт, позволяющий полностью реализовать уже оплаченные возможности «железа», или модернизируя компьютер, чтобы он не тормозил при работе со свежеприобретенным софтом, — то теперь раскрученный самоподдерживающийся маховик начал едва заметно притормаживать. Клиента, по большому счету, все устраивало. Революция свершилась и завершилась, — всем спасибо, все свободны.

Сколько-нибудь здравомыслящие инвесторы, умеющие читать тот же The Economist, зафиксировали прибыль и вряд ли сильно впоследствии пострадали. В гонке за «новой экономикой» остались только буратины, искренне верящие в инвестиционную привлекательность выращивания золотоносных деревьев на Поле Чудес в известно какой стране, — их, руку на сердце положа, и не особенно жаль. Самые же вдумчивые пассажиры слезли с телеги задолго до пропасти.

Безусловно, сказать, будто году эдак в 97-м жизнь остановилась, а дальше осталась лишь ее бледная мистификация, было бы неверным. Технологии, менявшие жизнь именно в смысле новых возможностей сэкономить и заработать, продолжали появляться. Достаточно сравнить www.price.ru, www.komok.com или www.rabota.ru с коммерческими веб-проектами образца 1995 года в исполнении почившей ныне в бозе «Мозаики», чтобы почувствовать разницу. Или — сравнить тогдашние неторопливые модемные прогулки по Сети с сегодняшними возможностями, предоставляемыми скоростным DSL- или Ethernet-доступом, — многосторонняя видеоконференция, сопровождаемая совместным рисованием схем и диаграмм, способна заменить настоящее «живое« совещание с куда большим успехом, нежели обмен электронными письмами или перебрасывание сообщений по «аське». Для многих людей, чья работа связана с разъездами, рост производительности ноутбуков и КПК вкупе с появлением мобильных технологий доступа открыли совершенно новые, ранее просто не существовавшие возможности.

Тем не менее, очевидно, что, в отличие от недавних докризисных времен, которые вспоминаются сегодня с ностальгией, абсолютное и подавляющее большинство технологических новинок ничуть не помогает экономить и зарабатывать деньги подавляющему большинству людей и предприятий. Во многих офисах до сих пор стоят Pentium ММХ, и менять их фирмы в обозримом будущем не собираются, — попросту незачем, ибо ворд с экселем замечательно работают и на них. Microsoft продлевает поддержку Windows 98, потому что пользователи не видит смысла переходить на XP. Технологии мобильной связи третьего поколения для собственно телефонного разговора ничуть не лучше, чем второго, — и потому их внедрение, вопреки недавним прогнозам, почти повсеместно буксует. Казавшиеся ультраперспективными проекты коммерческих спутниковых мобильных сетей на каком-то этапе едва не позакрывались, — не так уж и велик оказался спрос на их услуги со стороны сравнительно немногочисленных геологов, моряков, буровиков и спасателей, — в то время как окрестности мегаполисов, где проживает абсолютное большинство абонентов, достаточно надежно покрыты сетями операторов GSM и CDMA. Несмотря на падение цен у операторов широкополосного доступа, многие пользователи совершенно не собираются «слезать» со старых коммутируемых модемов, — для того, чтобы проверить почту или заглянуть в свободное время на пару web-сайтов, их возможностей вполне достаточно, и тратиться на прокладку кабеля или покупку ADSL-модема в такой ситуации совершенно неоправданно. Да и сами модемы коммутируемого доступа достигли уже физического потолка своей скорости, — и если раньше завзятые интернетчики каждую пару лет апгрейдились, переходя с 9600 на 14400, а потом с 33600 на 56К, — то сегодня ни новый дизайн корпуса, ни парочка дополнительных функций голосового автоответчика не заставят потребителя тратить деньги, пока старый модем не сломается. В общем, развитие, конечно, идет, — но как-то вяло, без огонька. Не то что раньше.

Разумеется, индустрия не сидит сложа руки и прилагает определенные усилия к тому, чтобы предлагаемые ею товары и услуги покупались. Наступление ведется сразу по нескольким фронтам, — беда лишь в том, что у каждого из этих направлений есть серьезные недостатки.

Во-первых — ориентация на национальные рынки, на которых, в отличие от Штатов и Западной Европы, уровень проникновения технологий в массы еще очень и очень далек от максимального. Скажем, в таких странах, как США или Финляндия, доля семей, где есть компьютеры и доступ к Интернету (это практически идентичные цифры), составляет 60–75%, — дальше она уже не растет, а иногда и начинает слегка снижаться (видимо, играет роль фактор пресыщения надоевшей игрушкой). Остальные 25–40% ни покупать компьютеры, ни подключать их к Интернету не собираются, — просто потому, что это им не нужно или неинтересно. Примерно такие же цифры характерны и для состоятельных слоев российского общества. А вот для среднего спального района даже в обеспеченной Москве глубина проникновения Интернета составляет всего 15%, — так что налицо запас роста рынка еще вчетверо-впятеро. А где-нибудь в Индии или Уганде — и того больше…